大连有色金属加工行业:继续看好优质加工类企业

金属价格走势回顾:上周强于预期的美国经济成长数据和欧洲央行意外降息推高美元指数,金属价格普遍承压。上周LME3月期,锡价格上涨0.2%,铜/铝/铅/锌/镍价格分别下跌1.1%/1.5%/2.1%/1.9%/4.5%。上周国际现货黄金收于1288.60美元/盎司,周下跌2.1%,上周主要黄金ETF持仓量上升2.33吨。小金属方面: 中钇富铕矿和碳酸稀土矿价格保持不变,下游稀土氧化物: 氧化镨钕/氧化镝/金属镨钕价格分别上涨0.6%/1.6%/0.5%;氧化铈/氧化镧价格分别下跌2.0%/2.0%。我们跟踪的其余小金属;电解锰价格上涨1.6%;海绵钛/锑锭/金属镁/钼精矿/五氧化二钒价格分别下跌6.0%/3.1%/0.3%/1.4%/2.9%,其余保持价格不变。
    重点关注品种动态:稀土:上周稀土价格涨跌互现,整体保持稳定。在包钢稀土首先对外公开挂牌价格之后,中铝稀土江苏和广晟有色也开始对外公开挂牌价格,挂牌价格整体比市场价格要高出10%,短期内对于疲软的稀土市场或起到一定的稳定作用,但由于收储在市场预料之中,加之下游需求不见起色,持续上涨可能性不大。钕铁硼:上周烧结钕铁硼毛坯N35价格维持156元/公斤,但龙头企业表示磁材订单环比出现增长,需求有所恢复,目前行业的景气变化存在争议,确定为季节性变动或是行业趋势性回暖仍需进一步验证。钨:上周钨精矿价格维持13100元/吨。目前钨精矿市场整体交易氛围冷清,下游需求没有明显改善,预计短期内钨精矿价格将保持稳定。锆:上周国内锆英砂价格维持7350元/吨,目前国内锆英砂市场依旧弱势不改,锆英砂市场开工率不高,价格多已跌至成本线以下,且下游需求持续低迷,锆英砂价格难以上行,预计后期价格会平稳运行。
    有色股票走势回顾:上周有色行业指数(申万)周跌幅2.36%,跑赢沪深300指数0.86个百分点,在申万23个一级行业指数涨幅排行榜中排名第16位。上周涨幅前三的有色股票分别是鲁丰股份/银邦股份/中钢吉炭,涨幅分别为12.12%/8.08%/8.00%;上周跌幅前三的有色股票分别是金瑞科技/江粉磁材/广晟有色,跌幅分别为10.49%/7.49%/7.07%。
    我们的观点:维持对加工类企业的推荐。本周我们组织了对利源铝业的联合调研,结果显示公司在轨道交通业务领域内的订单形势良好,我们认为其三期工程产能释放后将迎来另一黄金发展期,中铁总铁路设备招标、有轨电车市场的开拓、海外客户的认可是公司获取订单的三大动力,强烈推荐,给予买入评级。其次,海亮股份(002203,增持)加工类主业业绩稳定、参股金融投资又赋予了高弹性,建议重点关注。另外,锂和稀土永磁板块紧联新兴产业,潜在增速高,经历较长时间的业绩和股价调整后,有望重新获得市场青睐,中长期建议关注江特电机(002176,买入)、天齐锂业(002466,未评级)、宁波韵升(600366,未评级)、正海磁材(300224,未评级)。